中级会计师考试《财务管理》强化复习：发行公司债券

会计职称考试《中级财务管理》第三章 筹资管理

　　复习重点五、融资租赁

　　（一）租赁的特征与分类

　　1.租赁的基本特征

　　1）租赁资产的所有权与使用权分离；

　　2）融资与融物相结合——借物还钱（本金为实物的特殊“贷款”）；

　　3）租金的分期归流（租金相当于各期的“还本付息额”）。

　　2.租赁的分类——融资租赁和经营租赁

　　1）经营租赁：由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁，适用于租用技术过时较快的生产设备。

　　i. 出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业；

　　ii. 租赁期较短，短于资产的有效使用期，在合理的限制条件内承租企业可以中途解约；

　　iii.租赁设备的维修、保养由租赁公司负责；

　　iv. 租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回。

　　2）融资租赁：由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，以融通资金为主要目的。

　　i. 出租的设备由承租企业提出要求购买，或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定；

　　ii. 租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同；

　　iii.由承租企业负责设备的维修、保养；

　　iv. 租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业以“名义价格”（相当于设备残值）留购（常用方法）。

　　3.经营租赁与融资租赁的区别

　　（二）融资租赁的基本程序与形式

　　1.融资租赁的基本程序（一般了解）

　　2.融资租赁的基本形式

　　（三）融资租赁租金的计算

　　1.租金的构成

　　1）设备原价及预计残值

　　2）利息（垫付资金的成本）

　　3）租赁手续费：业务费用＋利润

　　债务筹资的优缺点（低成本、高风险、稳定控制权）

　　（一）债务筹资的优点

　　1.筹资速度较快（与股权筹资比）

　　2.筹资弹性大（无永久性财务负担，灵活商定筹资数量、债务条件，安排取得资金时间）

　　3.资本成本负担较轻（筹资费用、用资费用低；利息等资本成本可以在税前支付）

　　4.可以利用财务杠杆（当企业的资产报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率）

　　5.稳定公司的控制权（债权人无权参加企业的经营管理）

　　（二）债务筹资的缺点

　　1.不能形成企业稳定的资本基础（固定的到期日，到期需偿还）

　　2.财务风险较大（固定的到期日，有固定的利息负担）

　　3.筹资数额有限（数额往往受到贷款机构资本实力的制约）