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2020年注会《财管》重要知识点:互斥项目


互斥项目的优选问题

(一)项目寿命相同,但是投资额不同

利用净现值和内含报酬率进行优选结论有矛盾时:此时应当以净现值法结论优先。

(二)项目寿命不相同时

1.共同年限法

计算原理

决策原则

假设投资项目可以在终止时进行重置,通过重置使两个项目达到相同的年限,然后比较其净现值

【提示】通常选最小公倍数为共同年限

选择调整后净现值最大的方案为优

共同年限法与等额年金法的缺点:

(1)有的领域技术进步快,不可能原样复制;

(2)如果通货膨胀比较严重,必须考虑重置成本的上升,两种方法均未考虑;

(3)从长期来看,竞争会使项目净利润下降,甚至被淘汰,两种方法均未考虑。

三、总量有限时的资本分配

资本分配问题是指在企业投资项目有总量预算约束的情况下,如何选择相互独立的项目。

决策前提

决策原则

在资本总量不受限制的情况下

凡是净现值为正数的项目或者内含报酬率大于资本成本的项目,都可以增加股东财富,都应当被采用

在资本总量受到限制时

现值指数排序并寻找净现值最大的组合就成为有用的工具,有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则

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更新时间2020-07-08 12:57:28【至顶部↑】
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